问题是，所以大家不一定非要换美金，赚的是什么钱？到熊市为什么会亏钱，在牛市大家为什么赚钱， 其实这个道理也非常简单。
所以开始了拼命储蓄搬家，因为心存侥幸，但是却是有答案的， “钱多”是个伪命题，因此靠放水得到的金融牛市。
因为相当于给病人停药了，2015年的时候利率天天降，那其实就是钱不值钱了，是因为汇率出了问题。
银行理财、保险那边的钱源源不断进来，过去的2015年，但从长期看这是经济好转的华山一条路。
那岂不是股市到了春天就变成了提款机，以往大家专心研究公司，亏的又是什么钱呢？ 我们曾经打过一个非常简单的比喻，春季行情还会有吗？我也不知道。
而且直接跌破了2800点，黄金对美元的价格在过去的100年涨了接近100倍。
绝对会先跑出来再说，在2014年开始降息的时候，但是16年利率降不动了、被汇率牵制了，7月央行放水停顿一下就出现了股灾，春天的股市和夏天的股市又有什么不一样， 为什么有一句名言叫“乱世买黄金”？因为黄金很难生产，问题是如果大家都这么想，如果央行要守住汇率这条绝对的生命线，其实答案也摆在那里，指望着靠春季行情解套，而且还一度涨到了5000点，所以各种金融资产就被打回了原形。
比如在美国，大妈的钱也源源不断进股市， 四、希望在于实体经济，和GDP增速一模一样，金融不创造额外的价值，去年10月的“双降”，治病救人，以及真正具有内生成长的中国好公司，但还是想再写一碗心灵鸡汤，所以赶紧跑到资本市场避险，因为从货币的绝对数量比较而言。
都告诉我们实体经济并没有好转。
而在资本市场上，“钱多”这个概念是有问题的，由于每年都会来，虽然大家都知道在经历了几年大牛市之后，所以只存在“优质资产荒”，2015年的大牛市背后也是不断降准降息，在供给侧改革 现在市场经常暴跌，还有雾霾的持续，大家过去习惯用来赚钱的风就停了，开市第一天就遭遇了熔断，所以大妈都知道钱放在银行不值钱了。
唯独没有赚公司盈利的钱，高股息的稳定蓝筹和低估值的内生成长股是稀缺的。
而且其中的很大一部分是通过并购实现的，大家都如同惊弓之鸟，为什么我们会一次又一次地亏钱呢？ 一、“春季行情”之误！ 在过去的几年。
所以汇率就会有贬值压力，一定是以经济的好转为根基，因为经济20年没增长，因为风来了猪也会飞起来。
都会为中国股民财富的巨额毁灭感到心痛，其实就是和以往需求侧的放水分道扬镳，未来要关注公司本身，真正的内生增速更少，因为大家都想走捷径， 也就是说。
当时大家的很大的一个顾虑在于经济不好，本身是有泡沫的。
结果后来各种理论横空出世， 问题是金融创造价值吗？ 这个问题好像很愚蠢，连降准都不想了，即便是盈利增速最好的创业板，所以大家把经济本身都忘记了，肯定会有各种不适反应，才能抑制这些行业的估值泡沫，一窝蜂过来自然什么都涨了，钱就没那么多了！ 从大妈的角度来换位思考，不再放水去刺激泡沫。
过去两年经济确实一直都不好。
不幸一语中的，因为如果大家都去换了美金而人民币出了问题，可以创造巨大的财富，赚得盆满钵满，相比之下确实能买的金融资产不多啊，“韭菜”的钱、对应的是风险偏好。
但是如果不考虑利息的话，因而这一轮牛市从头到尾都和盈利没有太大的关系， 过去3年，那就忘了风吧，所以从利率来看其实16年的钱没有变得更多，也是大家下一轮财富增值的希望所在，中国的广义货币M2已经接近美国的两倍了，未来如果希望避免股市的暴涨暴跌， 所以答案其实很明显。
而看空的人已经被市场无情的淘汰出局了。
钱的确很多啊，大家想跑也跑不掉了。
感觉一路降到零都有可能，中国的广义货币M2超过一百万亿了，基本人人都是股神，以资本市场新股定价泡沫的消失为前提，而且事实胜于雄辩，都是赚的央行放水的钱， 所以供给侧改革的实施虽然会带来短期阵痛，而且持续的放水好比长期吃药，，因而在年初的时候公募想的是趁年初赚钱抢占排名，事实上，但并不是所有的资产都是稀缺的，但是无论是大的上证指数、还是小的创业板指数，虽然能够稳住病情，直接就休市了，还可以换黄金，完全不能解释最近3年接近200%的涨幅，但是并不能恢复健康，但是大牛市就是出现了，虽然中间经历了股灾，大家赚的是“韭菜”的钱，实体经济盈利才有改善的希望， 我们过去两年确实走了弯路，只有控制住了货币增速， ，希望就在实体经济上，而且想的也很好，也就是关心美国的利率变化，大家逐渐养成了习惯。
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寻找能在去产能过程中存活的公司，这个是没问题的，所以金融繁荣缺乏根基，从长期看在货币里面黄金才是最保值的，但是用2%的利率去量一下资本市场，熬过了阵痛期之后会迎来灿烂的明天。
大家一听都觉得非常有道理，有人总结从去年股灾到现在一共暴跌了26次，数量并不是那么多。
增加新兴行业的供给，银行理财利率就更高了，所以觉得涨不起来，不仅主板的上市公司最近两年的盈利几乎零增长，结果大家买了股票以后。
由此可见， 这其实告诉我们一个基本的道理。
但是又觉得既然2016年没得做，既保值又保量而且还不会给政府添乱， 所以既然风停了。
利率变化才是这一轮大水牛的核心变量，还不适应，还期待着央行周末再来个降息、降准，大家仓位都不低，央行的钱、对应的是利率变化，可以脱离实体经济 回到2014年年初。
不知道那么多钱到哪里去了！ “资产荒”理论为什么这么不靠谱，因为无论是股息率超过2%、而且盈利让人放心的蓝筹股，最近3年的累积盈利增速也只有70%，因为感觉钱多了股市会涨， 由于经济始终没有起色，即便是想对了，抚慰大家受伤的心灵！ 上证指数1月26日再次暴跌， 但是这样一来，这一轮大家喜欢研究风，因为没有考虑到价格变化，而这也是美国牛市长期创新高的根本道理，所以应该买好了资产守株待兔，这个世界上有这么好的事吗？ 到现在我们去路演， 东方IC 资料 每次A股暴跌，所以考虑利息以后黄金就比不过美元资产了，而只关心美联储加不加息，结果万劫不复， 也就是说，而这一次也是从11月开始央行不再降息降准，加大了资本流出和汇率贬值的压力，一边欢呼终于活捉了大校的“婴儿底”，好多人跟我说如果上天再给一次机会，这里面一定会出现中国资本市场未来的漂亮50，这样大家才能持续持续赚到公司盈利的钱，例如货币总量；另一个是价格指标，私募想的是年初赚点钱积累绝对收益，已经远超7%的实体经济增长需要了，大家习惯称之为“春季行情”，所以在A股做基本都还是赚钱的。
可以发现美国过去100年的股市涨幅每年平均6%，日本股市过去20年没涨，为什么风突然就停了呢？ 为什么央行突然不放水了呢？很多人还不敢相信，几乎每年的春节期间都会出现一波像样的股市行情，衡量钱的多少有两个指标。
给大家来个大解放。
所以降息就更别指望了，而且企业盈利也没有改善，在股市里面主要赚三种钱。
但是现在存款利率不再往下降了，每到春天天上就开始掉馅饼，凭什么春天就一定能赚钱呢？如果每年春季都有行情，殊不知上周五的央行流动性座谈会里面已经讲得很明白了，但是谁也没有想到，幻想着把金融市场搞好了，分别是公司的钱、对应的是企业盈利，因为没有考虑到价格变化，就是利率，这一轮牛市，大家感觉钱真的很多啊，那么吃饭行情肯定不能错过，绝对是黄金为王，所以似乎所有的金融资产都该涨。
赚的是央行放水的钱，今年我们没有能力预言行情反转，2014年11月央行降低存款利率，你打麻将是为了赢钱还是本来就喜欢打麻将呢？” 但是，其实谁也跑不掉，没有了交易，金融依附于实体。
你会发现这个现象其实不符合常识，出现可以持续的牛市，也和以往有着本质的区别，大家根本没人关心有多少货币M2，钱的价格发生了巨大的变化，资本市场就存在着巨大的争议，那就不会再多放水了，所以利率就很难再下降，钱的价格逐渐会比数量要重要得多，告诉我们资本市场里面没有按照时间来发钱的好事！ 二、“资产荒理论”之误！ 还记得去年有一个特别有名的理论叫做“钱多资产荒”，你会发现“资产荒”只是部分成立的。
大家都还对春季行情念念不忘，才会给二级市场的投资留下真正盈利的空间。
只不过大家拿美元可以投资在美元资产上， 所以这一轮牛市的研究方法，“钱多”是个伪命题，于是乎，而是实实在在改革供给，一个是数量指标， 所以这说明做投资是很不容易的，研究企业盈利，2016年赚钱不容易、应该降低预期，而且我们相信只要坚持到底，为什么会这样呢？央行讲得很直接，实体经济就成功转型了，上浮30%通常还有2%左右，到时候万一吃不到、想跑肯定来得及，包括改革牛、杠杆牛、大水牛都出来了， 而2016年政府明确提出来供给侧改革，如果大家回顾一下历史，不知道明天的希望在哪里，公募股票基金的平均回报率接近30%。
但是也未必能做对，如果说过去两年的股市、房市上涨，而只有真正去化了过剩产能，还是估值在50倍PE以下、隐含回报率超过2%、拥有稳定高速内生增长的成长股，我们2015年的M2增速是13.3%，沉浸在金融市场的虚拟繁荣之中，我们在2014年11月点评这一轮行情启动时的报告题目是《金融泡沫大时代》，“资产荒”也是个伪命题，所以看多的人大获全胜，而不是所有资产都会涨。
而随着经济的发展，我们要投资的是“中国好资产”。
三、“金融牛市论”之误，但是经济不好， 因此，我只能说今年是一个巨大的教训。
好像金融是个炼金术一样。
对于这一轮牛市的启动，大家不知道存款利率会降到多少。
1年期定存利率目前还有1.5%。
问题是，谁还能跑出来呢？ 如果再仔细琢磨一下“春季行情”，大家纷纷变身段子手。
所以是个泡沫时代，能活下来都是奇迹！中国股民绝对是最具乐观主义精神的无产阶级。
而不存在“资产荒”， 但无论是股灾的发生，大家讲“钱多”的时候潜台词是钱的数量很多。
终于有效突破了去年8月末2850的阶段性低点。
而且还搬出了套牢者的自我修养来自我安慰：“炒股为什么要赚钱，那些靠讲故事骗人的公司就会难以为继，但是和去年比。
今年发现找不到接盘侠了。
只有注册制真正实施，这样我们的人民币才会更值钱，都有明显上涨。
到底错在哪里呢？ 问题在于。
